国内货币供给是什么意思

    国内货币供给是什么意思?什么是国内货币供给?在2001年底中国加人WTO后经常项目顺差迅速增加,国内货币供给以及2005年人民币对美元名义汇率升值后经常项目顺差加速上升的背景下,国内货币供给为了保持国内货币供给稳定,中国货币当局加大了冲销干预力度,国内货币供给并实现了国内物价水平基本上保持稳定的目标(但从2007年底开始,中国的物价水平有全而加速上涨迹象)。这些表明,在外汇储备快速增加和国内外流动性过剩的背景下,国内货币供给中国央行在2003-2007年实行的冲销政策基本上达到了预期效果,但另一方面也说明中国央行在此期间面临着巨大的有效冲销压力。

    变且dY和(R,-R;)系数的统计结果并不显著(除全样本中(R,-R:)在10%水平上统计显著外),其原因可从央行货币政策控制目标和中国实行的外汇管理制度方面得到解释。中国央行的货币政策目标是控制货币供应量,采取的冲销政策主要是围绕抵消外汇占款展开的,国内货币供给其他变量并非央行实施冲销操作的主要考虑因素。此外,1996年12月1日,国内货币供给中国实现了人民币经常项目可自由兑换,国内货币供给但对资本项目兑换仍旧实行管制,利率变化对国际资本流动影响比较小,国内货币供给中美两国利率差幅变化对国际资本流动几乎没有影响,因而中美两国利率差幅对冲销干预的影响也不显著。国内货币供给在回归结果中,国内货币供给季节性虚拟变量S1,S2,S3等系数的统计结果非常显著,国内货币供给考虑到本文采用季度数据时没有作季节调整,国内货币供给再加上人账方法等会计处理问题,国内货币供给第四季度虚拟变量对货币供给的影响也会比较大。